Ако управлявате малка корпорация или стартираща компания, може да срещнете необходимост от набиране на допълнителни средства за експлоатация или разширяване на компанията. Можете да избирате между няколко начина, включително издаване на предпочитани акции, допълнителни обикновени акции и дълг. Корпорацията трябва да оцени последиците от издаването на привилегировани акции, включително евентуално разреждане на обикновените акции.
Привилегировани акции
Инвеститорите разглеждат привилегированите акции като хибрид от обикновени акции и дългосрочни облигации. Предпочитаните акции винаги плащат дивидент, който корпорацията трябва да разпредели, преди да плати дивиденти на притежателите на обикновени акции. Предпочитаните дивиденти от акции се конкурират с дългосрочни лихви по облигации, за да привлекат инвеститори, ориентирани към дохода. За разлика от обикновените акции, привилегированите акции не участват в растежа на дадена компания - дивидентите от привилегированите акции остават фиксирани, дори когато печалбите на корпорацията растат. Корпорацията изплаща всички дивиденти от акции от неразпределена печалба - натрупаните печалби на фирмата.
Разреждане
Обикновените акционери притежават корпорацията и разреждането намалява това ниво на собственост. Като собственици, обикновените притежатели на акции се възползват от корпоративни печалби чрез дивиденти и / или по-високи цени на акциите. Всяка ценна книга, която намалява процента на собственост на обикновените акционери, е разреждаща. Например, ако дадена компания създаде и издаде допълнителни акции от обикновени акции, всяка съществуваща акция от обикновени акции ще притежава пропорционално по-малка част от печалбата. Познаването на печалбата на корпорация на акция, която представлява годишната печалба, разделена на броя на обикновените акции, помага на инвеститорите да оценят тези акции. Разреждането намалява EPS и цената на обикновените акции, като увеличава броя на обикновените акции.
Кабрио Предпочитан
Притежателите на конвертируеми привилегировани акции могат да обменят своите акции за определен брой новоотсечени обикновени акции. Конвертируемите привилегировани акции са разреждащи, тъй като конвертирането увеличава броя на обикновените акции, като по този начин намалява нивото на собственост и EPS на всеки. Когато финансови анализатори, инвеститори или корпоративни мениджъри оценяват представянето на компанията, те вземат предвид потенциалното разреждане на EPS. „Напълно разреден EPS“ предполага, че всички конвертируеми ценни книжа - конвертируеми привилегировани, конвертируеми облигации и варанти - ще бъдат упражнени, което ще доведе до наводнение на допълнителни обикновени акции. Потенциалът за увеличено предлагане на обикновени акции намалява цената на акциите. Корпорациите могат да предприемат различни мерки за „разреждане“, когато издават конвертируеми ценни книжа, за да намалят вероятността или въздействието от разреждането.
Предпочитани дивиденти по акции
Независимо дали са конвертируеми или не, привилегированите акции плащат дивидент. Тъй като всички дивиденти произтичат от печалби, всеки дивидент, който корпорацията изплаща по привилегировани акции, намалява наличната сума за дивиденти или обратно изкупуване на обикновени акции. Ефектът е подобен на разреждането - обикновените акции струват по-малко. Печалбите, пренасочени към предпочитани дивиденти, намаляват EPS, като по този начин намаляват стойността на обикновените акции. Корпоративните директори трябва внимателно да оценят своите предпочитани акционерни политики - ако прекалено раздразнят обикновените притежатели на акции, директорите могат да се окажат свалени от борда.
